期权市场生变！油市紧张情绪开始缓解

随着中东达成停火的希望越来越大，以及伊朗暂缓“报复”，交易员现在似乎已不太担心地缘政治风险冲击油价。

随着以色列和哈马斯达成停火协议的希望越来越大，以及伊朗目前暂缓了备受期待的报复性袭击，原油期权市场正在失去其看涨色彩。

上周，原油期权市场的隐含波动率（衡量看涨期权和看跌期权价格差异的指标）一度达到近四个月来的最高水平，但过去几天已回落至看跌水平。此前，交易员曾对该地区的局势升级进行对冲，中东地区占世界原油产量的约三分之一。

美国国务卿布林肯表示，以色列总理内塔尼亚胡已接受停火提案，以停止对加沙的战争，下一步是“哈马斯同意”。伊朗承诺对一名高级哈马斯官员被杀事件进行报复，但至今尚未兑现。

隐含波动率的变动与本周布伦特原油期货价格下跌相吻合，这在一定程度上也是由对地区紧张局势缓和的预期所驱动。

然而，这并未阻止看涨期权的交易。周一，布伦特看涨期权成交量跃升至历史第二高水平，这些交易将从进一步的价格上涨中获利。

周二，由于以色列接受了一项旨在解决阻碍加沙停火协议分歧的提案，缓解了供应担忧，油价有所下跌，但美盘前收复了大部分失地。

瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，“一方面，目前原油市场流动性较低，另一方面，布林肯就加沙停火协议发表的一些言论，引发了一些油价上涨对冲头寸的平仓。”

IG市场策略师Yeap Jun Rong表示：“加沙停火协议现在看来比以往更有可能达成，市场参与者已经消化了地缘政治紧张局势对原油供应中断的风险。”

在供应方面，利比亚沙拉拉油田的产量已升至每天约8.5万桶，旨在为扎维亚炼油厂供应原油。

利比亚国家石油公司在8月7日宣布对该油田的原油出口实施不可抗力，此前抗议者封锁了该油田，导致该油田日产量30万桶的生产受到影响。

对于欧佩克+，挪威银行的Helge André Martinsen和Tobias Ingebrigtsen指出，如果欧佩克+继续计划在2025年恢复产量的计划，布油价格明年可能跌至每桶60-70美元。

该行的基本假设是，欧佩克+将取消计划中的增产，以保护价格。明年“对欧佩克来说似乎充满挑战，因为我们预计，即使欧佩克延长现有的减产计划，油市也将转向温和的供应过剩”。

该行表示，“全球石油需求增长明显放缓”，今年到目前为止仅增加了90万桶/日，2023年为210万桶/日，而今明两年该组织的竞争对手的供应增长强劲，约为150万桶/日。挪威银行补充道，“需求疲软和非欧佩克供应增长依然强劲，使欧佩克明年没有增加供应的空间。”